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自2018年1月降准以来，从数量工具到价格工具，基本可以判断央行降息周期开启。那么是否就此看好基本面呢？中长期来看，我们依然维持此前的判断：稳增长是一个复杂曲折的过程，从名义GDP增速来看本轮利率低点至少可以看到2015-2016年的水平，甚至可以比照1998-2002年。

但中国历史上从来没有把新疆称为“东突厥斯坦”，更不存在所谓的“东突厥斯坦国”。在中国统一多民族国家的历史演进中，新疆各族人民同全国人民一道共同开拓了中国的辽阔疆土，共同缔造了多元一体的中华民族大家庭。中国多民族大一统格局，是包括新疆各族人民在内的全体中华儿女共同奋斗造就的。

MLF利率调降之后，很自然的问题是逆回购利率是否会跟随调降，毕竟历史上两者往往同步调整。央行对于市场预期还是有所关注。如果说本次降息触发因素之一是10月31日美联储降息，那么逆回购利率在上周五即可调降（当日有200亿逆回购到期）。央行选择周二调降MLF利率，可能对于市场预期还是有一定的担忧，毕竟MLF利率对于资金利率的影响相对间接。

今年降准有一个典型特征，国务院常务会议为降准预报，央行随后确认。所以这个问题要考虑国务院层面的诉求。国务院当前关注重心显然还是落在稳增长和就业上，我们反复强调31个大城市城镇调查失业率的政策指示意义。如果未来经济下行压力加大，就业指标继续上行，那么降准就完全值得期待。当然从LPR改革的角度，降准也是降低负债引导实体融资成本下行的重要前提。如果考虑专项债，这还是保障专项债顺利发行的前提。

②各级机构及其部门的主要负责人负主要领导责任落实信访工作责任制。各级机构及其部门的主要负责人对本单位、本部门信访工作负总责，其他负责人根据工作分工，对职责范围内的信访工作负主要领导责任。各级领导干部应当阅批群众来信，定期接待群众来访，协调处理复杂疑难信访问题。

——《2019年第三季度金融统计数据新闻发布会文字实录》[4]，央行官网从资产价格和杠杆角度考虑，央行货币操作空间仅仅是略有改善。汇率和内外均衡方面，9月18日之后，10月美联储再次降息，中美短端利差明显回升，长端利差也处于高位。我们此前报告就明确：如果10月份美联储超预期降息，那么中美短端利差也基本回到2018年4月博鳌论坛上易行长说的舒服区间内，这样货币政策空间进一步打开，从中美利差角度而言汇率的制约较前期应该会有所下降。