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“我们在阅兵村里看到天安门广场现场画面的心情，在外面的人是无法想象的”，虽然已在家休假，际华3514公司技检书记龚建微说起自己的这段经历还是有点兴奋。他说现在阅兵村里留守到最后的兵站战士们还在忙着给没撤走的战士洗衣服呢。他是鞋靴组的负责人，也是入驻阅兵村的三个服务小组的总领队，在工作中和很多将军、士兵都有近距离接触，经常和他们聊几句。他印象深刻的事情有很多。

目前市场普遍认为2018年集中性的商誉减值对于中证500指数和创业板指的基本面会产生较大影响，会导致这两个指数PE大幅上升。如果估算上商誉减值的影响，中证500指数和创业板指的PE已经非常之高。我们认为这样的估算是不合逻辑的，2018年集中性的商誉减值的情况在2019年不可能再次发生，一次性的计提商誉减值对企业盈利的影响是非持续性的，不可以预计今年因商誉减值而造成大额亏损的企业，在2019年也出现同样的大额亏损。所以，以今年商誉减值的影响后的净利润去给中证500指数和创业板指估值是不合理的，这样会造成目前的PE极高。2019年随着企业摆脱商誉减值的拖累，PE又将出现快速下滑的情况。我们认为用3年的平均PE去做平滑处理后的估值水平更具有代表性。所以，从PE的角度来看，我们认为上证50、沪深300和创业板指的估值修复行情已经告一段落，而中证500仍然存在估值修复的空间。

从政治角度出发，美国退出《中程导弹条约》将是俄罗斯的胜利，因为普京可以声称是美国而不是俄罗斯在引领军备竞赛，这将给美国带来巨大的舆论压力和国际影响。并且对美国而言，发展一种新型的中程弹道导弹完全是不必要的，因为美国拥有大量从空中和海上发射的中程巡航导弹，针锋相对的回应以及退出无法解决问题，只会让美俄之间的形势越来越糟糕。（作者署名：浩汉防务论坛）

双向波动不过，由于中国的经济基本面等其他因素，人民币的双向波动模式料并未因此终结。Ken Peng认为，中国未来几个月的经济数据可能不太强，但在美元下跌的情况下人民币仍有上涨空间。美银美林固定收益和外汇策略联席主管Claudio Piron在报告中也提及，人民币贬值此前受到中美贸易战美国立场的掣肘；贸易战解决之后，加上中国央行可能推出更激进的货币宽松政策，人民币的涨势可能告终并重新贬值。

【基本面】本周欧元的走势将聚焦于欧洲央行利率决议，此外，周三公布的法、德、欧元区7月制造业PMI初值也将影响欧元走势。对于欧央行议息会议，道明证券分析师表示，他们希望欧央行在本周的会议上开启一个新的宽松周期，至少也要先进行口头表态，到9月份正式采取行动。周二，英国将公布新一任英国首相人选。如果热门候选人约翰逊当选英国首相，英国脱欧可能再次迎来巨变。他此前曾表示，无论是否有协议，都将带领英国于今年10月31日前离开欧盟，并强调不再拖延“脱欧”日期。他还称有信心让英国议会不阻止“无协议脱欧”。英镑未来的走势在很大程度上取决于约翰逊上台后如何处理脱欧问题。英镑兑美元目前徘徊在1.25美元附近，交易员仍聚焦越来越大的英国无协议脱欧风险。

责任编辑：刘万里 SF014炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！原标题：粤开证券李奇霖：外资逐步加码 偏爱蓝筹股和利率债来源：上海证券报“2020年上半年外部环境改善，稳增长助推企业盈利见底回升，A股行情会更容易演进，有望挑战前期高点。同时，需要关注外资流入对市场的影响。从目前看，外资偏爱蓝筹股和利率债。”粤开证券首席经济学家李奇霖日前在接受记者采访时表示。